大乐透复试汇总500:阿里巴巴預期11月26日掛牌交易 不差錢的阿里為何選擇赴港二次上市?

2019-11-19 21:37:28來源:騰訊網作者:小思

山东大乐透第一巨奖 www.hhand.tw   阿里巴巴于13日提交招股書,擬在港交所主板上市,股份代碼9988。招股期為11月15日至11月20日,預期11月26日掛牌交易。

  這也意味著,阿里巴巴將成為首個同時在港交所和紐交所上市的中國互聯網公司。

  阿里巴巴本次將新發行5億股普通股新股,可額外發行最多7500萬股普通股新股的超額配股權。發行價不高于188港元/股,最終將于11月20日確定國際發售價。這也是香港歷史上首次完全無紙化IPO。

  據知情人士透露,受超額認購影響,阿里巴巴已決定提前結束潛在機構投資者對其香港二次上市新股認購,結束時間為美國東部時間周二中午12點(北京時間周三凌晨1:00),較最初計劃的時間提前了半天。富途牛牛數據顯示,截至11月19日17時38分,就香港公開發售部分,融資額已達135.82億港元,相較于擬募資額23.5億港元,融資倍數達5.78倍。

  阿里巴巴此次預計最高募集資金凈額約為1076.05億港元(約137.5億美元),有望繼友邦、工商銀行后,成為香港史上第三大IPO。據數據公司Refinitiv顯示,如果阿里巴巴募資成功,將一舉幫助港交所超越美國證券交易所,重新奪回今年全球IPO募資榜榜首。

  那么不差錢的阿里,為何選擇赴港二次上市?

  有券商研究員分析,從融資上來說,阿里并沒有迫切需求。這次香港上市可以看作一個未雨綢繆的動作,未來在新業務的投資收購上可以更從容。

  阿里巴巴董事局主席兼首席執行官張勇在致投資者公開信中表示,“過去幾年間,香港的資本市場已發生了很多令人鼓舞的重大改革。在當前香港社會發生諸多重大變化的時刻,我們依然相信香港的美好未來?!?/p>

  無論是引領港股多年的騰訊,還是即將上市阿里巴巴,優質龍頭企業供給的增加,將顯著帶來港股交易量的增加,香港股市是最直接的受益者,并有望引領更多的互聯網企業、同股不同權企業來港上市。

  對于內地投資者而言,阿里巴巴香港二次上市,也令其參與投資的門檻大幅降低,只需擁有港股賬戶即可。而若日后阿里巴巴被納入港股通,交易門檻則有望進一步降低。

  機構認購提前結束

  據了解,阿里巴巴港股股份將于11月26日上午9時正式交易。阿里本次將發行5億股普通股新股,可額外發行最多7500萬股普通股新股超額配股權。招股書顯示,若超額配股權全部行使,自全球發售募集資金凈額約為1076.05億港元,若未行使,募集資金凈額約為935.42億港元。

  對于募資用途,阿里表示將用于實施公司戰略,包括驅動用戶增長及參與度提升,助力企業實現數字化升級,以及持續創新和投資長遠未來。

  港股普通投資者可于11月15日至20日進行申購,以最低100股,每股最高招股價188港元計算,入場費為18989.45港元,頂格申購則需要11.9億港元。

  “富途證券孖展認購30多億港元,今天已經結束。現金認購明日結束,預計二者加起來可以超過50億。國際機構認購已經提前結束?!備煌局と疌EO鄔必偉對《財經》記者表示,“阿里上市有其特殊性,它在香港屬于第二次上市,在稀缺性上不如其他股票,但總體來說,還是十分受歡迎的。國際配售提前截止,可以說明這個問題?!?/p>

  與此同時,阿里巴巴的美國存托股將繼續在紐交所上市交易,每一份美國存托股代表八股普通股,也就是說,一股阿里美股可轉換為八股港股。

  “由于中美之間的時區差異,阿里的股票可以在紐交所閉市后繼續在港交所交易,提高股份流動性?!?太平金控 太平證券(香港)研究部主管陳羨明指出。

  截止到11月18日,阿里巴巴美股報收184.62美元,因此,港股股價理論上會在美股股價的1/8(約 181港元/股)。香港資深金融專家、博大資本總裁溫天納認為,阿里的最終定價會參考美股價格,不會有太大偏離,目前定價區間已有若干折讓,對投資者來說具備一定吸引力。

  究竟投資者的申購熱度如何?根據捷利交易寶數據,截至11月19日17時38分,阿里孖展認購總額已達135.82億港元,公開發售部分融資倍數為5.78倍。其中富途證券、耀才證券和輝立證券的孖展認購額位居前三,分別為32.45億港元、32億港元、31億港元。

  孖展即保證金交易,屬于杠桿交易。投資者可以向券商或銀行借錢打新。券商往往會為容易發生超額認購的新股發行,提供配套的孖展業務。為迎接阿里回歸,不少券商開始摩拳擦掌備戰打新,例如,富途證券、老虎證券等紛紛推出10倍杠桿認購、“一鍵打新”、“組團打新”等服務。

  對于香港上市的后續進展,阿里巴巴集團方面人士對《財經》記者表示,“暫不接受采訪,一切以港交所公告為準?!?/p>

  在招股書中,阿里巴巴披露了最新的持股結構。軟銀持股25.8%,是公司的最大股東,馬云持股6.1%,蔡崇信持股2.0%,包括張勇在內的其他阿里高管合計持股0.9%。

  從財務及運營數據上看,阿里巴巴2019年第三季度收入增長40%至人民幣1190億元(約166.51億美元)。零售商業業務及阿里云收入增長是主要驅動力,包括淘寶、天貓在內的中國零售市場移動月活躍用戶達7.85億,比上季度勁增3000萬,年度活躍消費者達6.93億。

  2019年第三季度,阿里巴巴歸屬普通股股東的凈利潤為人民幣725.4億元(約101.5億美元),同比增長262.1%,主要受螞蟻金服33%股份交割確認的692億元一次性收益影響。若不考慮這部分收益,Non-GAAP凈利潤(非美國會計準則凈利潤)為327.5億元,增幅40%。

  與港交所再續前緣

  阿里巴巴與港交所的“相愛相殺”長達十余年。

  2007年,阿里巴巴的B2B業務首次上市即選擇香港,市值一度達到1996億港元,市盈率超300倍,成為當年“港股新股王”。

  隨后,阿里股價因2008年全球經濟?;獾街卮?,最高跌幅高達90%,最終2012年馬云宣布阿里私有化,“黯然”告別港交所。

  2013年,阿里巴巴集團首次謀求整體上市時,香港依舊是阿里巴巴的第一選擇。無奈因同股不同權的股權架構被港交所拒之門外,后遠赴美國上市。

  為此,阿里巴巴與港交所方面有過多次接觸和溝通,但最終未能說服港交所改變上市規則。

  2014年9月阿里登陸紐交所,募資250億美元,成為當時全球規模最大的IPO項目,截止目前股價已經較發行價翻了3倍。馬云仍對香港戀戀不忘,赴美上市的第一天,他承諾,“只要條件允許,我們還會回來”。

  錯失阿里巴巴后,從香港前財政司司長梁錦松到港交所總裁李小加,無一不在反復表達,錯過阿里是香港金融市場的巨大損失。

  痛失阿里成為港交所25年來最大改革的導火索。2018年4月港交所發布IPO新規,解除對同股不同權公司的限制,并允許尚未盈利或者未有收入的生物科技公司赴港上市。

  內地互聯網企業赴港上市潮由此開啟,小米和美團點評相繼登陸港交所。因此,阿里巴巴回港上市可謂水到渠成。

  2018年1月,香港特首林鄭月娥與馬云對話,表達了香港渴望“擁抱”阿里巴巴的心愿,馬云當場回應稱,“一定會認真考慮香港市場?!?019年5月,李小加喊話歡迎阿里巴巴回歸。

  在距離馬云卸任還有兩個月時,阿里巴巴股東年度會議通過普通股“一拆八”方案,此舉被視為回港上市鋪路。

  已經不差錢的阿里,為何選擇重啟上市路?

  最新財報數據顯示,截至2019年9月30日,阿里巴巴現金及現金等價物達2352億元,當季運營活動產生凈現金流473億元,Non-GAAP下自由現金流305億元。

  “阿里從融資上并沒有迫切的需要,香港上市是未雨綢繆,未來在新業務的投資收購上可以更從容?!庇腥萄芯吭蓖嘎?,在中美貿易摩擦的大背景下,曾有傳言稱,白宮考慮將中概股在美除牌,雖然這種風險發生的概率極低,但像阿里這樣體量的公司,多做一手準備也有必要。

  今年6月,美國曾有意通過法案要求在美上市的中國企業允許第三方監管機構調取其審計報告。9月,有報道稱川普考慮以類似借口迫使在美上市的中國企業退市,限制中國企業進入美國資本市場。此前還有報道稱,美國有意限制美國資金投資中國股票。

  東興證券表示,阿里在港股上市可以拓寬融資渠道,減少對于美國市場的依賴;內地資金擁有合法渠道投資阿里,可以提振阿里巴巴估值。

  “在香港上市的另一個重要原因是阿里的全球化戰略。因為不同的市場有不同的投資者,多地上市能擴大股東基礎;同時也有利于提高公司在不同地區的知名度,以及推動產品推廣?!背孿勖魅銜?。

  有觀點認為,香港投資人或許本身就是淘寶、支付寶的用戶,對阿里有著天然的信心和好感,而在美國或其他西方國家,亞馬遜和信用卡才是首選。

  對港交所而言,阿里巴巴此時回歸,也給疲弱的資本市場帶來亟需的信心支持。

  今年8月以來,受內外環境影響,港股疲弱,IPO市場近乎停擺,整個8月僅有1宗小規模IPO,較7月(17宗IPO)急劇縮水。9月底,百威亞太重啟IPO,資本市場開始初現復蘇跡象。

  港股一直以來被詬病缺乏流動性,阿里巴巴上市可以帶來港股交易量的增加,激發市場活力。過去港股市值前50基本都是金融與地產的天下(騰訊例外),如今的香港需要新經濟的血液,接入“科技”與“互聯網”的基因。

  目前香港資本市場已經有了騰訊、小米、美團點等科技互聯網公司。溫天納認為,港股投資者對于科技股的選擇并不多。阿里巴巴的順利回歸,將起到示范作用,有望引領更多的像京東、百度、網易等互聯網龍頭公司回港上市。

  “阿里在港交所上市,并不是出于純粹的商業動機,更多是為內地背景的資金提供參與投資阿里的通道。阿里在香港上市后,可以將內地大量資金通過阿里再轉投資?!畢闥套時徑律蠣認頡恫憑芳欽弒硎?,阿里的回歸,也可以讓港交所在內外部壓力下,維持國際金融中心的地位。

快速索引: